2025년 2월 옵션만기일 전망, 코스피200 옵션거래 시간과 수익구조

 

2025년 2월 코스피 200 옵션만기일 전망

옵션만기일이란?

코스피200옵션거래의 2월 만기일이 하루 앞으로 다가왔습니다. 옵션거래에서 만기일은 중요한 이벤트이며, 다른 지수투자상품들에도 영향을 미칩니다.

 

옵션거래는 미래의 특정시점에 기초자산을 미리 정한 수량과 가격대로 매수하거나 매도할 수 있는 '권리'를 거래를 하는 금융상품입니다. 여기서 특정시점을 '최종거래일' 또는 '만기일'이라고 하는데, 만기가 되면 더 이상 해당 자산을 거래할 수 없기 때문에 만기를 앞두곤 거래량인 늘어나고 변동성이 커지는 편입니다.

 

코스피200옵션거래

코스피 200옵션거래는 대표적인 국내 파생상품입니다. 코스피200 옵션만기일은 매월 두 번째 목요일입니다. 이날은 개별주식옵션과 위클리옵션, 미니옵션 등도 함께 만기를 맞기 때문에, 상황에 따라 시장에 충격을 줄 수도 있습니다.

• 기초자산 : 코스피 200 지수
• 거래단위 : 코스피 200 옵션가격 × 25만 원(거래승수)
• 호가가격단위 : 프리미엄 10포인트 미만 0.01포인트 / 프리미엄 10 포인트 이상 0.05포인트
• 최소가격 변동금액 : 프리미엄 10포인트 미만 2500원 / 프리미엄 10포인트 이상 12500원
• 거래시간 : 08:45 ~ 15:45 (최종거래일 08:45 ~ 15:20)
• 최종거래일 : 매 월 두 번째 목요일(휴일인 경우 1 영업일 전)

최종거래일에는 형소보다 거래시간이 단축됩니다. 2월 옵션만기일은 13일입니다.

 

BIG

 

2월 옵션만기일 전망

금융투자와 외국인 옵션 포지션

계절적으로 1월 만기에는 금융투자에서 순매도가 나옵니다. 이번 1월에도 금융투자에서 순매도 하였으나 그 수준이 지난해에 비해 낮게 나타났습니다.

 

2월 들어 외국인의 포지션은 콜매수, 풋매도 형태로 나타나고 있습니다.

외인 및 금융투자 포지션

 

코스피 200선물, 미니선물과 개별주식선물 수급

코스피200 미니선물의 경우 금융투자 누적 순매수는 약 9450 계약이고, 전일까지 스프레드 누적 순매수 3800 계약 고려하면 마감 동시호가에 약 950억 원 정도의 매수가 유입될 수 있는 상황입니다.

 

개별주식선물 관련 금융투자 누적 순매수는 전일까 7850억 원 수준으로 이와 관련 헷지 물량이 매수세로 유입될 수 있을 것입니다. 다만 금융투자는 개별주식선물 시장에서 만기에 스프레드 거래를 통해 롤오버 하는 경향이 있어서 시장 충격이 크진 않을 것으로 보입니다.

 

현재 코스피 200 선물 시장베이시스는 이론베이시스를 크게 하회하고 있습니다.

금융투자와 외국인 수급

 

여러 가지 상황을 종합해 보면 2월 옵션만기일 전망은 소폭의 매수우위흐름이 나올 확률이 커 보입니다.

 

옵션거래 수익구조

옵션매수자는 매도자에게 '프리미엄'을 지급하고, 자산을 매매할 권리를 구매합니다. 기초자산의 가격이 매수자에게 유리하게 움직인다면 만기일에 권리를 행사하여 수익을 봅니다. 반대로 가격이 불리하게 움직였다면 권리를 포기하고 프리미엄만큼 손해를 봅니다.

 

옵션매도자는 프리미엄을 받고 기초자산을 매매할 권리를 판매한 것입니다. 기초자산의 가격이 유리하게 움직여 매수자가 권리를 포기하면 프리미엄만큼의 수익을 봅니다. 반면 가격이 불리하게 움직인다면 손해가 무한정 커질 수 있습니다.

 

즉, 옵션매수는 수익은 무한정 커질 수 있지만, 손실은 프리미엄가격으로 제한됩니다.
반대로 옵션매도는 수익은 프리미엄가격으로 제한되지만, 손실은 무한정 커질 수 있습니다.

 

이렇게만 보면 매수거래가 유리할 거 같지만, 현실은 그렇지도 않습니다. 바로 만기일의 존재 때문이죠. 옵션거래는 만기가 짧기 때문에 최종거래일까지 기초자산의 가격이 프리미엄 가격만큼 변동하리란 보장이 없습니다.

 

만기가 다가오면 막판에 수익을 얻기 위해 매수세력과 매도세력이 힘겨루기를 하기도 하고, 대규모 프로그램매매가 일어나기도 합니다. 그리고 이런 변동성을 편승에 수익을 얻기 위한 개인투자자들도 뛰어들면서 거래량이 늘어나고 유동성이 높아지는 편입니다.

 

지금까지 2025년 2월 코스피 200 옵션만기일 전망을 알아봤습니다.