파생상품 옵션거래란? 콜옵션, 풋옵션 뜻과 매수, 매도 수익구조

 

 

파생상품 옵션거래란? 콜옵션, 풋옵션 뜻과 수익구조

 

파생상품이란 기초자산의 가격 변동에 따라 새로운 현금 흐름을 만드는 금융상품을 뜻합니다. 기초자산은 주식, 채권, 금리, 환율 등 변동성이 높은 전통 금융상품부터 금속, 곡물, 원자재 등 일반상품들도 가능합니다.

 

대표적인 파생상품으로 선물, 옵션, 스왑 등이 있는데요. 이 중 옵션거래에 대해 알아보겠습니다.

 

옵션거래란?

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옵션거래란, 미래의 특정시점에 미리 정한 가격, 수량, 품질로 기초자산을 사거나 팔 '권리'를 매매하는 것을 말합니다. 여기서 '살 권리' 를 콜옵션, '팔 권리'를 풋옵션 이라고 합니다.

 

매수자는 '기초자산을 사거나 팔 권리' 를 '프리미엄'을 지급하고 매도자로부터 구매합니다. '권리'를 구매한 것이기 때문에, 만약 기초자산의 가격이 매수자에게 불리하게 움직일 경우, 매수자는 권리를 포기할 수 있습니다. 단, 이미 지불한 '프리미엄'은 돌려받지 못합니다.

 

 

🔲 콜옵션

가격이 오를 것이라 예측될 때 주로 매수하는 금융상품입니다.

 

계약시점보다 인수도시점에 기초자산의 가격이 오르면, 콜옵션매수자는 권리를 행사하여 수익을 보는 반면 매도자는 손해를 보게 됩니다.

 

만약 기초자산의 가격이 하락한다면, 매수자는 권리를 포기하고 '프리미엄가격' 만큼 손해를 봅니다. 매도자는 '프리미엄가격' 만큼 수익을 보게 됩니다.

 

🔲 풋옵션

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가격이 하락할 것이라 예측될 때 주로 매수하는 금융상품입니다.

 

계약시점보다 인수도시점에 기초자산가격 가격이 하락한다면, 풋옵션매수자는 권리를 행사하여 수익을 봅니다. 반면 매도자는 가격이 오른만큼 손해를 봅니다.

 

만약 기초자산의 가격이 오른다면, 매수자는 권리행사를 포기하고 프리미엄가격만큼 손실을 봅니다. 매도자는 프리미엄가격만큼 수익을 얻습니다.

 

🔲 옵션거래 수익구조

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즉 옵션매수자는 '콜'이든 '풋'이든 수익을 보는데 수익이 무한정 커질 수 있는 반면, 손실을 보게 되면 손해가 '프리미엄가격'으로 제한됩니다. 반대로 옵션매도자는 수익은 '프리미엄가격' 으로 제한된 반면, 손실은 무한정 커질 수 있습니다.

 

매도자가 감당해야 하는 리스크가 더 크기 때문에, '증거금'도 옵션매수할 때는 비교적 소액이지만, 옵션매도할 때는 증거금액이 높습니다. 국내에서는 매도거래를 하기 위해선 매수거래할 때보다 더 긴 의무교육을 이수하고, 더 까다로운 자격요건을 요구합니다.

 

이렇게 보면 매수만 하지 왜 매도를 하나 싶은데요. 실제 승률을 보면 의외로 매도 수익 보는 경우가 많은데요.

옵션거래는 보통 만기일이 한달이나 일주일정도로  짧은 편입니다. 그 짧은 기간 동안 지불한 '프리미엄 가격' 만큼 기초자산의 가격이 움직여야 매수자가 수익을 보는 것입니다.

 

물론 근월물을 거래하지 않고, 원월물을 거래해 만기를 여유있게 잡을 수도 있지만, 상품 특성상 원월물 거래량은 적은 편입니다. 보통 근월물이나 차월물정도만 거래하죠. 

 

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이상 콜옵션, 풋옵션 뜻과 수익구조를 알아봤습니다.

 

 

 

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